目前，上市公司中，長(zhǎng)榮股份、盛通股份、鳳凰傳媒體等都在云印刷領(lǐng)域大舉投資，并受到眾多券商、基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注。普通消費(fèi)者在有望獲得云印刷所帶來(lái)的高效與便捷的同時(shí)，還能通過(guò)持有相關(guān)基金分享行業(yè)成長(zhǎng)紅利。
美國(guó)個(gè)性化印刷市場(chǎng)規(guī)模約300億美元，占整體商業(yè)印刷市場(chǎng)約30%。國(guó)內(nèi)個(gè)性化印刷市場(chǎng)按照10%計(jì)算，約為1000億元，其中北方地區(qū)(京津冀地區(qū))個(gè)性化印刷需求估計(jì)將達(dá)到300億元
受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、公款高檔消費(fèi)受限等因素影響，近年來(lái)，中國(guó)印刷業(yè)遭遇較大困難。2014年1季度，印刷設(shè)備龍頭企業(yè)長(zhǎng)榮股份(股票代碼：300195)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為-35.87%、-78.68%。
盡管如此，華夏基金、匯添富基金、興全基金等眾多機(jī)構(gòu)依然對(duì)長(zhǎng)榮股份保持強(qiáng)烈興趣，集體調(diào)研頻率不斷提高。這是為什么呢?
“截至目前，云印刷的設(shè)備投資計(jì)劃為1.2億，實(shí)際已投入8000多萬(wàn)。”5月13日下午，長(zhǎng)榮股份經(jīng)理層在接待匯添富基金、中信證券、中金公司等機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)說(shuō)。印刷業(yè)整體低迷，長(zhǎng)榮股份進(jìn)軍云印刷，增強(qiáng)了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)長(zhǎng)榮股份的信心。
同樣在云印刷領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略布局的盛通股份亦受到投資者追捧。從2013年6月1日至2014年5月31日，中小板指數(shù)下跌9.36%，同期盛通股份的股價(jià)上漲41.34%。
云印刷以個(gè)人和小微企業(yè)為主要客戶群，網(wǎng)絡(luò)接單，合版印刷，物流配送，在中小批量的中高端印刷領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。
據(jù)國(guó)泰君安證券分析師黃琨等人的研究，云印刷能將不同客戶的相同紙張、相同克重、相同印量的印件組合，充分利用有效印刷面積，避免傳統(tǒng)印刷中小量印件導(dǎo)致的浪費(fèi)，比普通獨(dú)立開(kāi)版印刷的成本降低約30%。
目前，上市公司中，長(zhǎng)榮股份、盛通股份、鳳凰傳媒體等都在云印刷領(lǐng)域大舉投資，并受到眾多券商、基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注。普通消費(fèi)者在有望獲得云印刷所帶來(lái)的高效與便捷的同時(shí)，還能通過(guò)持有相關(guān)基金分享行業(yè)成長(zhǎng)紅利。
蘊(yùn)藏千億商機(jī)
2月14日，長(zhǎng)榮股份董秘李東暉在機(jī)構(gòu)投資者電話會(huì)議中表示，云印刷和傳統(tǒng)印刷的區(qū)別主要有三個(gè)方面：一是傳統(tǒng)印刷主要在做批量比較大的、品類比較小的業(yè)務(wù)，而云印刷更傾向于做個(gè)性化的印刷業(yè)務(wù);二是傳統(tǒng)印刷是資本密集型和勞動(dòng)密集型的行業(yè)，而云印刷基本上通過(guò)計(jì)算機(jī)軟件技術(shù)在線上以及線下的整體運(yùn)用，使整體的勞動(dòng)力使用有了大幅下降;三是傳統(tǒng)印刷主要通過(guò)業(yè)務(wù)員和客戶的溝通交流來(lái)接單，而云印刷是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)接單的，大幅提升了銷售效率。
近年來(lái)，美國(guó)、歐洲、臺(tái)灣均涌現(xiàn)出云印刷成功典范，如成立于1999 年的美國(guó)本土云印刷龍頭shutterfly，早期主要提供在線網(wǎng)絡(luò)照片印刷服務(wù)，后來(lái)針對(duì)個(gè)人用戶提供定制化產(chǎn)品服務(wù)，收入從2004 年的5450 萬(wàn)美元增長(zhǎng)到2013 年的7.83 億美元。
臺(tái)灣第一大云印刷企業(yè)建豪公司創(chuàng)辦于1997年，起步時(shí)專做印前制版，后來(lái)因合版印刷企業(yè)自己始添置制版機(jī)，公司遭遇困境。無(wú)奈之下，健豪被迫轉(zhuǎn)型，也購(gòu)買(mǎi)印刷機(jī)，進(jìn)軍合版界。10多年來(lái)，成為臺(tái)灣最大的云印刷企業(yè)。2013 年公司收入達(dá)29 億新臺(tái)幣，凈利潤(rùn)率超20%，占臺(tái)灣印刷市場(chǎng)份額約25%。
云印刷的市場(chǎng)容量巨大。“美國(guó)個(gè)性化印刷市場(chǎng)規(guī)模約300億美元，占整體商業(yè)印刷市場(chǎng)約30%。國(guó)內(nèi)個(gè)性化印刷市場(chǎng)按照(整體印刷市場(chǎng)的)10%計(jì)算，約為1000億元，其中北方地區(qū)(京津冀地區(qū))個(gè)性化印刷需求估計(jì)將達(dá)到300億元。”中信建投證券分析師陳開(kāi)偉說(shuō)。
圈地中心城市
互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)在創(chuàng)造自身需求的同時(shí)，也在深刻改變著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的形態(tài)?；ヂ?lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)印刷產(chǎn)業(yè)的融合，蘊(yùn)含著巨大的商機(jī)。
比如，2012 年，盛通股份設(shè)立了全資子公司北京盛通商印快線網(wǎng)絡(luò)公司，開(kāi)拓云印刷市場(chǎng)。2013 年10 月，商印快線云印刷電子商務(wù)平臺(tái)正式上線，提供名片、宣傳單、畫(huà)冊(cè)、手提袋等印制服務(wù)。以名片為例，300克銅版紙名片的報(bào)價(jià)為5元/盒，當(dāng)天17：00前完成支付的訂單，次日發(fā)貨。無(wú)論在價(jià)格、質(zhì)量還是速度方面，都較快印店或商務(wù)中心更具優(yōu)勢(shì)。
鳳凰傳媒旗下的鳳凰印云服務(wù)平臺(tái)也已初雛形。鳳凰印提供相冊(cè)、照片書(shū)、繪本書(shū)、臺(tái)掛歷等產(chǎn)品的個(gè)性化定制服務(wù)，能在2~5天內(nèi)完成個(gè)性化印制產(chǎn)品。服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋京滬兩地。
鑒于云印刷在中國(guó)臺(tái)灣已有成熟的技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)，2013年，長(zhǎng)榮股份與臺(tái)灣健豪共同投資設(shè)立了天津長(zhǎng)榮健豪云印刷公司，該項(xiàng)目一期設(shè)備采購(gòu)約1.2億元人民幣。
李東暉表示，長(zhǎng)榮健豪云印刷的優(yōu)勢(shì)就是把臺(tái)灣健豪已經(jīng)在臺(tái)灣運(yùn)用成熟的技術(shù)和生產(chǎn)模式完全復(fù)制過(guò)來(lái)，包括云技術(shù)平臺(tái)和線下的通過(guò)軟件優(yōu)化后的生產(chǎn)流程技術(shù)等。
根據(jù)《可行性研究報(bào)告》，長(zhǎng)榮健豪在2014年的銷售收入預(yù)計(jì)為5000萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，5年達(dá)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后的年銷售額為10億元。
“盡管云印刷的確有著良好的商業(yè)前景，但我們對(duì)公司云印刷業(yè)務(wù)短期的盈利能力持謹(jǐn)慎態(tài)度。我們認(rèn)為2014 年此項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的概率依然很小。”華泰證券研究員秦瑞與徐才華在研究報(bào)告中說(shuō)。
分享成長(zhǎng)紅利
上市公司云印刷項(xiàng)目的進(jìn)展，一直是券商、基金等各類機(jī)構(gòu)調(diào)研的重點(diǎn)內(nèi)容之一。
長(zhǎng)榮股份2013年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該公司于2013年1月15日、7月16日、10月30日，三次接待機(jī)構(gòu)投資者集體調(diào)研，其中既包括廣發(fā)證券、申銀萬(wàn)國(guó)、華泰證券、光大證券等券商，也包括中海基金、摩根士丹利基金、華夏基金、嘉實(shí)基金等基金公司。
2014年以來(lái)，投資者實(shí)地調(diào)研長(zhǎng)榮股份的頻率進(jìn)一步提高，前5個(gè)月就3次接待機(jī)構(gòu)集體調(diào)研，并由廣發(fā)證券研究員羅立波主持了一次電話交流會(huì)議。
作為長(zhǎng)榮股份的長(zhǎng)期投資者，華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金已持有該股多年。2014年1季度，華夏盛世精選基金亦大幅增持該股。在1季報(bào)中，華夏盛世精選的基金經(jīng)理陽(yáng)琨表示，隨著改革的深入，微觀企業(yè)的轉(zhuǎn)型進(jìn)程加速，無(wú)論傳統(tǒng)國(guó)企還是新興產(chǎn)業(yè)都在努力尋找新的發(fā)展機(jī)遇。
“創(chuàng)新和改革仍將是未來(lái)投資的焦點(diǎn)，我們將繼續(xù)沿著‘創(chuàng)新改變中國(guó)’和‘改革釋放紅利’兩條投資主線尋找投資機(jī)會(huì)。”他說(shuō)。
華夏復(fù)興基金、上海澤熙投資則于2014年1季度大筆買(mǎi)入盛通股份，截至1季度末，它們分別持有該股174萬(wàn)股、140萬(wàn)股。


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