紙業(yè)產(chǎn)品有望持續(xù)下跌

需求量是決定紙品行業(yè)盈利能力提升的關(guān)鍵，而目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟已經(jīng)直接影響到了紙品生產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，紙品價(jià)格將趨于下降。其中銅版紙成交價(jià)格呈連續(xù)下降趨勢(shì)，平均周跌幅在50元/噸左右，雙膠紙價(jià)格受銅版紙帶動(dòng)，也同樣呈現(xiàn)下行趨勢(shì);白卡紙方面已經(jīng)有貿(mào)易商開始修訂新價(jià)格表，給出更多優(yōu)惠，紙價(jià)下跌也勢(shì)在必行。
本周造紙印刷板塊走勢(shì)略超大盤。板塊本周下跌幅度為3.96%,超越滬深300指數(shù)(本周下跌4.13%)0.17個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為,無(wú)論從基本面還是估值,造紙板塊目前均處于底部,板塊估值有望得到一定的修復(fù),但目前基本面并不支持大級(jí)別的反彈。我們預(yù)計(jì),需求能否回升將決定著原材料及紙品價(jià)格的走勢(shì),亦代表著板塊在上半年是否會(huì)出現(xiàn)基本面好轉(zhuǎn)的投資機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為,需求量的提升是對(duì)行業(yè)盈利能力提升的關(guān)鍵,目前經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致的需求不振影響了紙價(jià)的上漲,行業(yè)盈利能力短期仍將處于低谷。
國(guó)際漿價(jià)本周上漲,歐洲針葉漿上漲幅度為0.43%,而闊葉漿價(jià)格上漲2.12%。其原因?yàn)榻跉W元的明顯貶值。針葉漿方面,本周,加針市場(chǎng)各品牌表現(xiàn)各異,加針部分漿廠已主動(dòng)或被動(dòng)減產(chǎn)來(lái)應(yīng)對(duì)目前的成本壓力。闊葉漿本周印尼小葉漿6月實(shí)單價(jià)格上漲20美元/噸至630美元/噸。
本周國(guó)際廢紙價(jià)格穩(wěn)定。本周,由于下游成品紙市場(chǎng)蕭條,且本周部分紙價(jià)繼續(xù)下跌,致使美廢期貨市場(chǎng)觀望情緒加重,市場(chǎng)鮮有實(shí)單。雖日廢期貨市場(chǎng)部分報(bào)價(jià)略微調(diào)漲,但下游需求低迷,零星成交價(jià)格仍持穩(wěn)上周。因當(dāng)前成品紙行情低迷,且后市亦不明朗,使得歐廢期貨市場(chǎng)下游均持謹(jǐn)慎態(tài)度,暫且觀望,本周整體交投氣氛愈發(fā)慘淡。
紙品價(jià)格趨于下降。雙膠紙方面,整體市場(chǎng)情況和銅版紙相似,貿(mào)易商成交清淡,紙價(jià)也在銅版紙的帶動(dòng)下呈下行走勢(shì)。白卡紙方面,部分貿(mào)易商表示紙廠新單報(bào)價(jià)已有所優(yōu)惠。因后期市場(chǎng)一路下行之可能性較大,貿(mào)易商方面仍持謹(jǐn)慎態(tài)度,加緊出貨,少量補(bǔ)倉(cāng)。銅版紙方面,貿(mào)易商出貨壓力較大,成交價(jià)格持續(xù)下行走勢(shì),平均周跌幅在50元/噸左右。箱板紙方面,玖龍紙業(yè)報(bào)價(jià)松動(dòng)50-100元/噸,部分紙廠報(bào)價(jià)跟跌,部分紙廠暫持觀望態(tài)度,但出貨必然受阻,后期降價(jià)仍將是大勢(shì)所趨。


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