2017年，在包裝紙的瘋狂上漲下，紙包裝產(chǎn)業(yè)鏈貌似出現(xiàn)了一波泡沫式繁榮。8、9、10三個(gè)月，幾大紙業(yè)巨頭發(fā)出了經(jīng)歷了連續(xù)十幾輪的漲價(jià)潮，市場漲聲一片。短時(shí)間暴漲，很多企業(yè)屯積的原紙或紙板大幅升值，突然涌現(xiàn)的暴利令大大小小的企業(yè)都欣喜若狂。
然而，在需求并沒有提振的情況下，包裝紙瘋狂上漲嚴(yán)重破壞了整條產(chǎn)業(yè)鏈的生態(tài)，也為2018年埋下了禍端。未來的一年，整條紙包裝產(chǎn)業(yè)鏈都要為這一波瘋狂買單。或許，只有另辟蹊徑的企業(yè)，才能從巨大的漩渦中安全脫身。
2018原紙或步入熊市
2017年，在經(jīng)歷了三月份的斷崖下跌之后，紙價(jià)一路走高，牛卡、瓦紙、白卡等繼續(xù)刷新了歷史高點(diǎn)。接近6000元/噸的高瓦，讓所有人直呼瘋狂。由于市場需求不溫不火，如此瘋狂的炒作之下，竟然沒有出現(xiàn)“紙荒”問題，卻也為2018年的紙價(jià)走勢埋下了伏筆。
2011年以來，包括包裝紙?jiān)趦?nèi)的全球的大宗商品價(jià)格經(jīng)歷了5年的下跌，但2016年國內(nèi)大宗商品普遍回暖，似乎給了大家一個(gè)錯(cuò)覺。但按照“周期天王”周金濤博士的觀點(diǎn)，從康波周期來看，2016-2017年大宗商品的回暖只是商品熊市的一個(gè)不可持續(xù)的反彈。因?yàn)閺漠a(chǎn)能周期來看，目前處于15-20年產(chǎn)能周期下降期的中段，如果以以往規(guī)律推測，大宗價(jià)格低點(diǎn)在2018-2019年之間。在康波理論中，未來兩年將是地產(chǎn)周期、投資周期、庫存周期共振低點(diǎn)，2019年就是最壞的時(shí)刻。
反觀包裝紙行業(yè)，2018年的情況并不樂觀。首先，從供給端來說，2017年天量庫存需要時(shí)間來消化，而大量新增的產(chǎn)能投產(chǎn)，將令這一過程舉步維艱。其次，從需求側(cè)來說，情況更加不樂觀。房地產(chǎn)投資、鐵公基投資都已經(jīng)到頭，房地產(chǎn)對(duì)內(nèi)需的侵蝕開始顯露。人民幣匯率的上升令出口雪上加霜，而制造成本的上漲、人口紅利消失、中國市場經(jīng)濟(jì)地位問題令中國對(duì)外出口失去了競爭力。
因此，對(duì)于很多打算在大宗商品上豪賭一把的行業(yè)人士來說，風(fēng)險(xiǎn)不言自明。
紙包裝訂單市場行情分析
早在2017年，小編就預(yù)測，紙包裝訂單可能出現(xiàn)斷崖式下滑。從實(shí)際情況下看，情況確實(shí)如此。以上半年為例，原材料同比漲了30-40%的情況下，包裝印刷產(chǎn)值只增加了6%。那么2018年，由于出口和內(nèi)需未見回暖，情況仍然不容樂觀。
外貿(mào)訂單前景不明：數(shù)據(jù)顯示，今年前10月中國進(jìn)出口總額22.52萬億元人民幣，同比增長15.9％；其中出口增長11.7％；進(jìn)口增長21.5％，出口增速幾乎是進(jìn)口增速的一半。2018年，由于歐美日在拒絕承認(rèn)中國市場經(jīng)濟(jì)地位后，頻頻對(duì)中國商品展開貿(mào)易戰(zhàn)，形勢將空前復(fù)雜。即便歐美日市場沒人愿意生產(chǎn)的服裝、鞋帽等產(chǎn)品，我們?cè)诔杀痉矫嫱陻∮跂|南亞市場。
內(nèi)需問題集中爆發(fā)：前不久，中興技術(shù)主管歐某新跳樓事件引發(fā)全社會(huì)關(guān)注，也折射出中國最有消費(fèi)能力的中產(chǎn)在收入減少和房貸車貸的影響下，生存都面臨問題，更別談消費(fèi)了。另一個(gè)顯著的特征就是，在全世界快餐面和啤酒的銷量均表現(xiàn)穩(wěn)定的情況下，國內(nèi)市場卻年年下滑。而在近年來包裝產(chǎn)業(yè)多所做事的電商包裝，也因?yàn)榧埾涞姆渡蠞q，導(dǎo)致大量電商包裝用戶拋棄紙包裝。
房地產(chǎn)與鐵公基到頂：過去五年，中國經(jīng)濟(jì)在消費(fèi)不景氣的情況下，完全依靠房地產(chǎn)和鐵公基來維持高增長。但房地產(chǎn)已經(jīng)嚴(yán)重過剩，剛需也幾近枯竭。而鐵公基投資在經(jīng)歷了十年的瘋狂之后，已經(jīng)無法拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。2018年，無論是鋼鐵、煤炭、紙張、還是建陶、衛(wèi)浴、建材、五金、家電、家具、燈飾等行業(yè)，市場需求將面臨重大挑戰(zhàn)。
紙包裝產(chǎn)業(yè)鏈格局恐發(fā)生深刻變化
毫無疑問，整個(gè)2018年，紙包裝產(chǎn)業(yè)鏈都將受到產(chǎn)能過剩與需求萎縮的雙重困擾，各條線面臨著重大的戰(zhàn)略調(diào)整與優(yōu)勝劣汰考驗(yàn)。不過，值得慶幸的是，上游的造紙行業(yè)和中游的包裝印刷行業(yè)都具備一定的戰(zhàn)略調(diào)整空間。
在造紙行業(yè)，無論是龍頭玖龍紙業(yè)、山鷹、榮成、理文等巨頭，都在向全產(chǎn)業(yè)鏈模式轉(zhuǎn)型。其中最為成功的當(dāng)屬山鷹紙業(yè)，其生產(chǎn)的包裝紙，大半可由自身消化。2016年，玖龍?jiān)谔珎}投建巨型紙箱廠，榮成一年內(nèi)在湖北湖南新建四家紙箱廠，理文也在運(yùn)籌帷幄。因此，未來一年，包裝紙巨頭一定會(huì)在產(chǎn)業(yè)鏈向下延伸方面加快步伐。
對(duì)中游的包裝印刷行業(yè)來說，受到上游造紙行業(yè)進(jìn)軍紙箱行業(yè)的擠兌，和下游終端客戶的拋棄，其固有的蛋糕一定會(huì)被砍掉一大塊。但幸運(yùn)的是，新零售所帶來的風(fēng)口已經(jīng)開始帶來陣陣暖意，包裝印刷企業(yè)完全可以在小批量與個(gè)性化定制包裝印刷的巨大增量市場大展拳腳。但對(duì)于部分純加工型小型包裝印刷企業(yè)來說，被淘汰的可能性頗大。
這一波調(diào)整，最為不利的恐怕是純粹的二級(jí)紙板廠。上游造紙廠的下沉，阻斷了紙板廠與三級(jí)廠的合縱之夢(mèng)。而產(chǎn)能的急劇過剩，將讓這一條線的企業(yè)變得捉襟見肘。
歷史周期律不可抗拒，2008年中國錯(cuò)過了第一波調(diào)整時(shí)機(jī)，接下來的2018-2019年，中國紙包裝產(chǎn)業(yè)鏈將不可避免地隨著中國經(jīng)濟(jì)的劇烈調(diào)整而進(jìn)入低谷。產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)老板們務(wù)必要萬分小心，盡量持有更多現(xiàn)金或流動(dòng)性好的資產(chǎn)。也許，過了否極泰來的2019，新的機(jī)會(huì)就會(huì)到來。


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